中国旺旺(00151.HK)

高盛:维持中国旺旺(00151)“沽售”评级 目标价下调1.8%5.6港元

时间:21-06-24 10:20    来源:新浪

高盛发布研究报告,维持中国旺旺(00151)(00151)“沽售”评级,目标价由5.7港元下调1.8%5.6港元,同时将2022-23年的净利润预测下调3-4%,以反映成本压力和更高的投资支出。

报告中称,公司公布去年度业绩,上半年取得11%/21%的增长表现,尽管基数较低,但下半年的销售额及净利润均增长8%,低于该行预期;增长放缓主因米饼礼包和零食需求下降,以及更高的成本和税率。此外,公司总派息比率约为80%,低于2020年度的100%。

展望未来,该行看到公司新产品和渠道的扩展逐渐形成,但到目前为止对总销售额贡献仍然有限。2020年4-9月,重新进货和成本降低导致销售及利润的基数较高,所以预计未来1年销售增长将承压。该行预计,公司明年销售将取得中单位数增长,但盈利增速小幅下滑。