中国旺旺(00151.HK)

花旗:下调中国旺旺(00151)目标价至8.69港元 维持“买入”评级

时间:20-06-17 09:49    来源:智通财经

智通财经网

智通财经APP获悉,花旗发表报告表示,将中国旺旺(00151)(00151)目标价下调2.8%,从8.94港元减至8.69港元,维持“买入”评级。

花旗表示,旺旺米饼第一季销售并未受公共卫生事件太多影响,另外,由于旺仔牛奶并非季节性及新年送礼的消费选择,因此库存压力较少。同时,公共卫生事件只是将雪糕销售后移至4-5月。因此,在无明显库存压力及没有提供大量折扣的情况下,该公司4-5月的销售实现双位数增长。该行分别将公司2021及2022财年盈利预期下调10%及11%。

花旗称,该公司表示饮食类消费在公共卫生事件后正加速转移至网上销售,公司正指导其分销商进行转型,线上销售将占整体收入中单位数并实现10-20%的增长。另外,海外销售占整体收入中单位数及呈现中单位数增长。该行预计海外业务将成其未来增长引擎,并对其2021财年销售表现有信心。

花旗又称,公司预计由于产品组合改善,2021财年毛利率将会扩大,派息比率将在85%。